观点地产网房地产行业的底层逻辑正逐渐被改变，对于已上市10年的金科股份来说，也需要随之从高速增长过渡至中低速增长。

8月31日，金科地产举行2021年半年度业绩说明会。出席会议的是今年刚完成换届的新管理层成员，包括董事长周达、总裁杨程钧、财务负责人李华、副总裁兼董事会秘书张强等。

与年初不同，管理层不再强调包括“销售规模不低于4500亿元”在内的新设定未来五年战略规划，转而提出“一稳二降三提升”的经营策略，即“稳健发展”，“降低负债、降低库存”，“提升公司盈利能力、提升公司核心竞争力和提升公司资产运营能力”。

周达表示，金科股份认为国家对房地产行业的主基调明确为一个“稳”字，即稳房价、稳地价、稳预期。为了更好地顺应这种政策和行业变化，公司从上半年就开始着手对总体经营策略进行调整，不再以规模增速作为最主要的目标导向。

实际上，在调控政策不断加码的环境下，房地产企业大都将降负债、保证现金流安全作为首要目标。与此同时，利润增速放缓甚至持续走低也成为房企们不得不面对的事实，金科股份也不例外。

“在保证现金流安全前提下，进一步优化负债结构；在保证一定利润的条件下，多措并举降低库存。”金科管理层在会上不断重申。

保利润、降库存

进入到8月最后一天，A股上市的117家房地产开发企业均已披露业绩中报。数据显示，就净利润而言，有91家企业实现盈利，占比77.7%。其中，24家净利润突破10亿元，金科股份位列之一。

财报显示，2021年1-6月金科股份实现营业收入439.73亿元，同比增长45.10%；实现净利润48.66亿元，同比增长14.26%；扣非净利润28.50亿元，同比下降13.24%。

有分析指出，受去年同期基数较低等因素影响，今年上半年房企营收普遍录得较大增幅。不过，上半年多数房企毛利率进一步下滑，进而导致利润下降，“增收不增利”现象明显。

观点地产新媒体从业绩会现场了解到，针对归母净利润增速放缓，周达称公司总结主要原因在于三个方面。一是整个行业毛利率下行，公司毛利率也较上年同期有所下降。今年上半年金科股份毛利率下降5.8个百分点至20.1%。

市场多数意见认为，由于项目结转周期的滞后性，2021年上半年报表的项目主要结转来自于2018年、2019年期间所获价格较高土地。而在政策的严格调控下，被增加预期的房价上涨空间受限、利润空间收窄，从而拉低整体盈利水平。

实际上，综合2019至2021年上半年的数据发现，包括碧桂园