(资料图片仅供参考)

银行理财这波崩的猝不及防...
有理财8年的老司机表示：理财8年！第一次知道银行理财也会亏损！！！
理财10年的老司机表示：我也不知道啊，这波还伤到了本金...
理财经理也是忧心忡忡：自己亏钱不要紧，客户的钱可一定要回来呀~
还有研究银行的研究员，他自己也亏得糊里糊涂的，甚至怀疑这是不是在集中释放之前踩的雷...
话说回来，
到底有多少低风险的银行理财产品亏了呢？
懒猫扒了下，
只看R2级别的，亏损超过1%的就有20只。
别以为也就亏了1%，毛毛雨。
先看下什么是R2，
官方的定义是“本金亏损的概率非常低，适合风险承受能力比较弱，追求稳定收益的投资者”。
再把亏算换算成年化收益，哦豁，不得了。
你今年买股票基金啥心情，现在买银行理财的人就是啥心情...
那问题来了，
低风险的银行理财怎么突然也亏了呢？

01

银行理财≈债券基金

为什么这么说呢？
首先，银行理财产品也主要投向债券。
《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》曾公布过一个数据：债券占了银行理财产品底层资产的54%。
其次规则变了，今年开始，银行理财产品净值计算方法从“摊余成本法”变成了“市价法”，也就是银行理财产品净值化。
为了更好的理解这两个计算方法的差异，我们做个假设：
假设你买了一个1年期的银行理财产品，到期后总收益是365元。
在摊余成本法下，你是每天都能赚1块钱，银行理财产品的净值曲线是一根斜向上的直线，零回撤。
但在市价法下，就变成了可能是今天赚1块钱，明天亏1块钱，后天又赚2块钱...
虽然总的算下来，1年还是赚365元，但市价法下，银行理财净值是波动向上的，会有一定的回撤。
也就是说，
之前，因为用的是“摊余成本法”，底层资产每天的涨跌并不会反映到净值上。比如某天底层资产跌了1块钱，但在“摊余成本法”下，你买的理财产品依旧是赚了1块钱，银行帮你兜底了这一天的损失。
现在，用的是“市价法”，底层资产每天的涨跌都会反映到净值上，底层资产赚1块钱，你买的理财产业也赚1块钱，底层资产亏1块钱，你买的理财产品也要跟着亏1块钱，银行不帮你兜底了。
然后嘛，就是这几天的热点了，债券价格持续下跌。
以10年期国债期货为例，前几天总共跌了1.68%，一下子把过去4个月的收益都跌没了。
底层资产（债券）跌了，净值化后银行也再不兜底短期回撤了，那理财产品净值可不要跟着跌嘛...
至于债券为什么跌，小伙伴可以看下前天文章哈！
半年的收益，一天跌完！连债基也扛不住了？

02

要不要赎回

大跌后，不少人的第一想法就是要不要赎回。
还有一些人可能情况比较特殊，将来的某个时点急需用钱，那更是想知道要一个答案。
要不要赎回呢？
（1）先看一个事实
1）当前，债券价格处于高位
我们用中证综合债指数来代替，它是由2万多只债券组成的一个指数。
回顾历史，中证综合债指数大部分时间都在95-101之间波动，101附近是债券指数的顶部区域，95附近是债券指数的底部区域。
而这轮下跌之前，债券价格最高到了100.98，触碰到了顶部区域。
现在，虽然跌了几天，但债券指数依然有99.95，实际上还在顶部区域附近。
也就是说，当前债券价格实际上是比较高的。
当然，并不是说，债券价格高就一定会跌，甚至大跌，你仔细看图，债券价格走势从来不是一帆风顺，而是一波三折的。
但是，债券价格处于高位起码说明了一个问题：当前债券的投资性价比其实是不高的。
（2）债券基金收益长期向上
再贴个图，
刚才那个来回横跳、区间震荡的图是不考虑债券利息收益的债券基金指数。
如果把利息收益加进去，图会变成什么样呢？
这样：一根斜向上的曲线，图中的几个红圈就是债券价格下跌时形成的回撤。
说到底，
债券基金收益 = 债券价格涨跌收益 + 债券利息收益
现在跌下来了，将来还可能涨回去，即使一时涨不回去，但还有利息收益打底，拉长时间，利息收益也能覆盖价格下跌造成的损失。
所以，债券基金的曲线是这样的：斜向上，隔一段时刻可能会砸一个坑（回撤），但再隔一段时间又把这个坑给填了，然后继续昂首向上...
（2）从自己的需求出发
了解了债券基金的本质，我们就可以说要不要赎回了。
从自己的需求出发。
如果本来就是闲钱投资，也准备长期持有，那无视掉当下的波动就好啦，现在跌掉的，将来都能涨回来。
再贴下这张图，过去20年，债券价格涨涨跌跌都经历了6轮牛熊了，看开就好~
如果是急需，那就要考虑自己能承受的亏损幅度和时间了。
懒猫前几天统计过2016、2020年债券基金指数（可以认为是债券基金的平均表现）的两次大跌。
回调幅度上，2016年那波最多跌了2.71%，2020年那波最多跌了1.75%。
回调时间上，基本都是先跌2个月，然后用了将近1年的时间收复失地。
也就是说，你要做好1年，甚至更长时间不赚钱，甚至小亏的准备。
如果这个亏损幅度和亏损时间不影响你将来的资金使用需求，那其实也无所谓了。
如果影响，那恐怕还是要把“自己将来资金使用需求”放在第一优先级上。

03

替代品种

最后再来说说，如果，是说如果哈，如果赎回的话，有哪些替代品种呢？
第一个选择恐怕就是货币基金了。
真的，别瞧不起货币基金，这恐怕是除银行存款之外最稳健的品种了。
历史上，最大回撤只有0.03%，而且也只跌了2天，用3天就收复失地了。
再有就是同业存单指数基金和短债基金了。
同业存单指数的历史最大回撤是0.17%，跌了小2周，然后用25天收复失地。
短债基金指数的历史最大回撤是1.32%，跌了小半年，然后用45天收复失地。
所以，
如果你真的要赎回债券基金或银行理财产品的话，同业存单指数基金和短债基金或许是个不错的替代品，虽然年化收益上可能会少1个多点，但回撤幅度和修复时间上要好很多。
再有就是银行大额存单，以及一些“活钱管理”类的投顾了，
小伙伴还有什么好的替代品呢？不妨评论区里讨论下~~
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《银行理财也亏了，要赎回吗？》
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