近51年来，23个经济体房价平均累计上涨29.6倍、年均增长超6%。

依据房价涨幅大小，可分为三类：

随着各经济体从去年由疫情引发的严重衰退中复苏，2021年第一季度，经合组织(OECD)富裕国家的房价年涨幅达到9.4%，为30年来最快增速。

过去一年，北半球大部分地区的房价都出现了强劲增长。

数据显示，这种广泛的趋势在第二季度继续。在美国，4月份房价以近30年来最快的年率上涨。英国、韩国、新西兰、加拿大和土耳其等国仍保持强劲增长。

后疫情时代，房价为什么会上涨？

在经济活动疲弱时期，利率处于创纪录低位的“极其宽松的金融环境”帮助房价以异常快的速度上涨。

相对于租金和其他投资，较低的借贷成本使购房更容易负担。

此外，许多家庭，特别是那些已经富裕起来的家庭，自疫情开始以来积累了大量储蓄，因为封锁限制了支出，这些资金中有很大一部分流入到了房地产市场。

与此同时，在封锁期间长时间呆在家里之后，更多的人决定搬家，通常搬到更安静的地方或者搬到更大的房子，没有更大房子的突然意识到要拥有更大的房子，这也是为什么疫情期间大量买家涌入房地产市场的原因之一。

随着全球供应链面临压力，建筑库存出现萎缩，钢铁、木材和铜等材料的成本迅速上升，然后进一步导致房价上涨。

最新数据显示：近一年主要经济体房价平均上涨超7%，土耳其上涨32%，新西兰超20%。根据KnightFrank数据，2020年Q1至2021年Q1，土耳其房价上涨32%，高居榜首；紧随其后的新西兰上涨22%；卢森堡位居第三，涨幅为16.6%；斯洛伐克位居第四，涨幅为15.5%；美国位居第五，涨幅为13%，创2005年以来最大涨幅。而亚洲主要国家涨幅低于全球平均，新加坡房价涨幅最大，为6.1%；紧随其后的日本上涨5.7%；中国房价涨幅为4.3%。

从全球视角看，一国房地产市场取决于：经济增长、人口变化、货币供应、住房制度。其中，前两项是基本面因素；货币超发会导致国内本币房价大涨，但不一定美元房价大涨，即在全球视角下不一定具备投资价值；住房制度是一国房地产市场的政策导向。

长期看，全球货币超发是普遍现象，广义货币增速多高于名义GDP增长，能够跑赢印钞机的资产不多，在多数国家大都市圈的房地产是其中之一。

从全球资产配置角度看，一些经济增长潜力大的新兴经济体、特别是其核心城市房地产有较大投资潜力。

文章来源: 泽平宏观

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