1月我国PMI重回扩张区间，但多家上市公司业绩暴雷，叠加外资流入速度放缓，年后市场上行动能减弱，成交明显缩量，上周A股高开低走，主要宽基指数有所分化，其中上证指数、创业板指、沪深300和国证2000涨跌幅分别为-0.04%、-0.23%、-0.95%、3.77%。

风格方面，成长=周期>消费>金融。具体来看，周期板块内部分化，机械设备、基础化工涨幅超3%，同时受金价钼价近期不断走高、“猪茅”业绩超预期因素影响，环保、有色金属、农林牧渔等行业同样跑赢大盘，但煤炭、交通运输等行业小幅下跌；ChatGPT火爆出圈，多家市场巨头传出布局ChatGPT消息，同时军工集团资产证券化有望提速，成长板块全面收涨，计算机涨幅达4.80%，国防军工、传媒涨幅分别达3.86%、3.84%，电子、通信涨超2%；消费板块分化，上海延续新能源汽车优惠政策、行业龙头业绩好于预期，汽车以5.72%的涨幅领涨两市，但社服、商贸零售等出行链板块受内资止盈换仓影响表现较弱；金融板块全面下跌，银行、非银金融跌幅超2%，房地产微跌0.74%。

金鹰基金认为，短期A股在中美地缘、资金博弈下或暂歇，但回调幅度预计有限，后续仍可期待市场有积极表现，内需恢复较好态势及外围紧缩如期缓和是重要的持续支持因素。金鹰基金表示，2月虽然是基本面数据及常规政策空窗期，但疫情放开后经济脉冲式修复场景预计至少能在2-3个月的时间维度内得以延续，而春季消费需求明显修复，相对疫情前的状况，预计后续仍将有较大的修复空间。3月两会召开后，各项工作推进有望进一步提速，助推中国经济复苏提速，居民消费信心开始逐渐恢复，投资信心也有望跟上。海外方面，在美国债务压力、通胀回落和经济走软的背景下，美联储加息或逐渐走向落幕。

关注行业上，金鹰基金建议在回调中，关注成长和消费的机会，持股兼顾性价比。金鹰基金表示，短期而言，春节后1-3月可将投资视野扩宽，逐步关注本轮疫后科技制造业复工复产的恢复进展。科技方面，科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械、自动化设备等是自主可控发展的重要领域。消费方面，建议关注新冠共存过后，需求场景恢复下，仍具有自身行业发展动能（低渗透率、产品升级）的消费领域（白酒/啤酒/免税/医疗服务/医美）。稳增长方面，后续需求端刺激政策有望跟进，但从政策效果而言，竣工端好于新开工端，稳增长配置主线仍建议优先考虑地产竣工链（厨电/消费建材/家装家居）。

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