国际货币基金组织（IMF）周二更新了最新一期的季度全球经济展望，进一步下调全球经济增长预期。放眼整篇报告，也大量充斥着“前景暗淡”、“经济下行风险”等悲观的词汇。

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（IMF 7月全球经济预期）

IMF将7月报告的副标题命名为《前景趋于暗淡，不确定性上升》，足以见得报告的基调。投资者最为关心的预期数字方面，7月报告将全球经济在2022和2023年的增长下调至3.2%和2.9%，此前4月报告的预期均为3.6%。

在最新报告中，发达经济体的持续萎缩构成拖累全球经济的重要因素。与三个月前的预测相比，IMF对美国今明两年的经济增速预期分别削减1.4%和1.3%，眼下仅剩下2.3%和1.0%。虽然美国官员这几天一直在倔强地强调“连续两个季度经济萎缩不算衰退”，但不断下滑的预期足以加强市场对美国明年初陷入衰退的判断。

与美国类似，早已深陷能源危机的欧元区也遭遇经济预期下调，虽然2022年的增长预期仅小幅削减0.2个百分点至2.6%，但IMF最新报告将欧元区2023的增长预期显著下调1.1%，至1.2%。

（发达经济体经济预期）

新兴市场的整体情况依然好于发达经济体，其中最为突出的是，IMF将俄罗斯今年的经济增长预期大幅上调2.5%至-6.0%。另一个能源大国沙特今年的经济增速预期维持在7.6%，但由于印度的增速预期遭遇下调，也使得沙特成为目前IMF预测的年度增长冠军。

经济评述：通胀、风险、经济下行

目前困扰大多数非资源出口国的主要问题依然是通胀。IMF预测，今年发达经济体的通胀将达到6.6%，新兴市场和发展中国家则将达到9.5%，二者分别上调了0.9和0.8个百分点。与此同时，降低通胀的货币政策料将对经济增长带来负面影响。

（节节攀升的通胀预期）

然而IMF也强调，该机构所采用的预测模型基于几个预设的条件，包括俄罗斯输向欧洲的天然气流量不再下降，货币政策收紧不会加剧金融市场的无序调整等。

但考虑到这些风险实际发生的可能性并不低，所以IMF在7月报告中还给出了一项替代预测，即2022年底俄罗斯石油出口进一步下降30%、对欧天然气断供、紧缩货币政策提高市场风险溢价等情况下，今明两年的全球经济增速还将额外下降0.6%和0.9%个百分点，达到上世纪70年代以来罕见的低增速。IMF表示，过去半个世纪，全球经济增速低于2%的情况只出现过5次。

（替代情景的经济增速展望）