一改此前的谨慎看法，外资机构近期开始集体看多中国。

高盛的报告显示，基于良好的增长预目标、宽松的政策、极低的估值以及较低的投资者头寸，目前仍保持“超配中国市场”。高盛表示，目前中国市场超卖，MSCI中国的公允市盈率应该是12.5倍，而不是目前的9.9倍，目前是6年来的最低点。

报告指出，MSCI中国的股票风险溢价（ERP）为9.5%，比长期均值高出0.9个标准差，接近甚至高于2020年初新冠肺炎疫情暴发、2018年底和2015年A股市场抛售期间的高点。“ERP的升高反映了投资者的广泛担忧，例如地缘政治风险的溢出效应，中概股退市风险，以及中国资产的可投资性。”

高盛将MSCI中国指数12个月的远期市盈率从14.5倍下调至12倍，但就具体点位而言，仍意味着存在27%的上行潜力。该机构看好的板块包括：受到中国政策支持的主题，例如新基建、社会公平主题，采取回购的个股，以及一些估值处于深度折价的板块。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强近日发布研报指出，面对疫情和房地产下行的困扰，外部地缘政治带来的全球滞胀风险，实现目标的关键在于落实政策的力度加大，纠偏的信号加强。货币财政继续发力、防疫策略与时俱进，对房地产和新经济监管更暖意的表述能具体落地。经过这些政策合力，中国今年的GDP增速有望达到5%以上，将恢复市场主体的信心。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭日前在分享会上表示，由于中国央行采取更稳健的货币宽松计划，中国可能是受乌克兰危机影响最小的经济体。经济数据表明中国经济运行良好。M2货币供应量同比增幅从8%轻微短暂上升至11%，说明中国央行到目前为止只对货币政策进行了小幅修正。此外，中美通胀率的差异（最新数据分别为同比1.5%和7.0%）将使中国央行能够在中期内保持温和立场。

考虑到政策支持力度将加大，他对2022年中国企业的盈利情况更感乐观。中国央行最近制定了数项放宽流动性的措施，应会为信贷冲量提供强劲的推动力，使得经济转向扩张模式，从而推动商业活动，并对企业盈利起到利好催化作用。上一季度，科技股的每股收益也已呈现出正增长势头和动力。此外，随着政策制定者将重心更多地转向经济稳定和增长，中国股市与其他主要市场股市之间的估值差距应会开始缩小。