继政治局会议政策定调以来，上周多地政府与各部委针对地产政策调控、活跃资本市场、支持民营经济等方面落地相关政策，驱动主要宽基指数延续上涨趋势。市场风格方面，上周表现为：成长=金融>周期>消费。

金鹰基金表示，一揽子政策细则跟随落实，政策博弈或仍是短期市场核心矛盾，向上修复或仍有一定空间。当前，市场估值位于历史较低位，在7月政治局会议明确定调背景下，国内经济过度悲观预期或有望显著改善，A股市场有阶段性、系统性修复的较大可能性。

经济基本面上，金鹰基金表示，当前经济已出现企稳迹象，国内在疫后脉冲透支效应衰减、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下，三四季度经济或将环比修复，下半年向潜在增长中枢回归。至于海外层面，惠誉下调评级事件情绪冲击或能较快消化，三季度美联储进一步加息必要性不高，外围流动性扰动边际减轻，汇率和外资压力均有望改善。

投资机会方面，金鹰基金表示，地产政策优化下，消费建材或有结构性投资机会。金鹰基金认为，当前政策方向较为明确。7月24日，中共中央政治局召开会议明确“我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，提出“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”、“积极推动城中村改造”。随后，各部门积极表态，如：7月27日，住建部部长在企业座谈会上强调进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷“等政策措施。

β：需求改善预期叠加供给格局优化。一方面，在政策底后，对于房地产行业和产业链企业的需求预期明显改善。根据8月3日郑州已发布的《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》来看，过去在市场长期过热阶段出台的政策得到实质优化，预计随着更多城市跟进，房地产市场或将企稳回升，消费建材行业的需求也可能将顺应改善。另一方面，在全国商品房销售面积由17.9亿㎡下降至13.6亿㎡的过程中，消费建材行业的供给格局加速改善，优质龙头企业的市场份额逆势提升，为新一轮成长积蓄力量。

α：市占率天花板高、新业务拓展支撑长期成长。金鹰基金表示，消费建材的应用不局限于房地产业，还广泛应用于建筑业的各领域，其所对应的市场十分广阔。与海外成熟市场中，穿越周期、实现长维度成长的消费建材龙头企业的市占率相比，国内企业的市场份额或仍有较大的提升空间。在追求发展的实践中，国内优质龙头消费建材企业积极拓展零售业务和非房业务，并取得可喜进展，不仅企业的营业收入来源增加，企业业绩的周期性波动也显著减弱，呈现出更强的成长性。

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