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CFi.CN讯：数据显示，王府井3Q26单季收入21.3亿元、同比降9.4%，归母净亏损1918万元，而免税业务收入达3.2亿元、同比大增71.4%，离境退税开单量增长超300%。前三季度百货、购物中心收入分别下滑14%、15.8%，专业店收缩明显，但奥莱微增2.3%。

近期机构研报指出，单季转亏主因业态承压叠加闭店处置损失及减值计提增加，毛利率同比下降1.1个百分点至35.1%，资产减值损失升至1950万元。研报认为，短期阵痛不改战略转向——公司12月起终止奥莱UP TOWN运营，并签约绍兴12万平方米新项目，低效门店出清加速资源聚焦。

研报指出，免税放量与有税业态调改成效是27年盈利修复核心驱动力。尽管下调26年盈利预测至亏损1亿元，但目标价仍维持12.5元，对应27年1.48倍P/S，较现价具27.7%上行空间。