可转债基金的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。

可转债的基本要素包括基准股票、债券预期年化利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等。可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债价格和基准股票价格的差额构成了内含期权的价值。

可转债是一种特殊债券，这种债券除了具有债券的属性之外，还可以转换成股票，因此可转债也具有股性。当可转债的到期收益率越高的时候，可转债就越具有债性，当可转债转股溢价率越低的时候，可转债就越具有股性。