近期，国内地产边际复苏、开复工节奏加速，高频数据、政策利好共同提振经济复苏预期，但欧美2月经济数据利好引发通胀担忧，美元流动性再度收紧，叠加北上资金外流，冲击A股投资者风险偏好。上周A股震荡回落，主要宽基指数涨跌不一；风格方面，周期>金融>成长>消费。

金鹰基金表示，短期国内复苏交易的中期趋势变化仍在持续验证期，回调空间或有限。后续，随着2月下旬开工持续推进，以及3月两会召开后可预期的各项重点工作的进一步展开并提速，中国经济社会与股票市场仍有望继续行进在持续的修复过程中，A股投资者的风险偏好也有望继续改善。海外方面，在美国债务压力高企、通胀压力回落和国内经济走软的宏观背景下，预计美联储加息过程或将逐渐走向落幕。短期，虽有3月、5月甚至更晚时段结束加息的预期差，并引发外围交易流动性的宽松暂缓，但缓和的大方向未变，边际影响相对较小。

关注行业上，近期市场轮动较快，后续轮动速度降低需要明确的经济基本面来确认各行业之间的差异，关注3-4月上市公司一季报、高频数据对经济景气度的确认。轮动较快的市场，低估值、低拥挤度、低关注度板块或更易轮动到涨幅靠前的位置，更需要灵活、逆势操作。短期建议关注，受益“经济修复预期”的消费和周期板块相对表现可能更为活跃。“修复”主题方面，建议可重点关注地产链及自下而上择股，适当兼顾估值。

中期来看，金鹰基金表示，仍可考虑均衡配置。科技方面，科技安全是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械、自动化设备等是自主可控发展的重要领域，短期虽有调整，但中期景气方向依然未变。消费方面，建议关注新冠共存过后，需求场景恢复下，仍具有自身行业发展动能（低渗透率、产品升级）的消费领域（白酒/免税/医疗服务/医美），震荡过程中寻找机会。稳增长方面，后续需求端刺激政策有望跟进，但从政策效果而言，竣工端好于新开工端，稳增长配置主线仍建议优先考虑地产竣工链（厨电/消费建材/家装家居）。

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