近期内外冲击因素集中发酵，美国通胀超预期引发美债利率飙升，海内外权益市场共振回调，地缘政治矛盾升温，市场风险偏好全面回落。8月经济数据显示国内需求复苏态势依旧不稳固，房地产景气延续恶化叠加苏州青岛解除限购政策“一日游”，楼市宽松预期转弱。人民币汇率跌破“7”整数关口，北上加速外流，冲击市场信心。由此，中秋节后的第一周A股大幅下挫，四个交易日的时间里上证指数、创业板指、沪深300和国证2000涨跌幅分别为-4.16%、-7.10%、-3.94%、-6.05%，赚钱效应差，交投情绪弱化，全A超过90%的个股下跌，两市成交缩减至0.8万亿元。

其中，新能源板块在上周出现较为明显的调整，中证光伏产业指数下跌11.10%、中证新能源汽车产业指数下跌6.69%，主要因为欧美政策动向。金鹰基金认为，新能源基本面受到负面影响或有限，仍将长期关注。其中的储能、光伏新技术等方向均值得关注。

整体的行业配置上，金鹰基金仍建议维持均衡。前期极端分化的风格已经开始收敛，验证了此前判断。金鹰基金认为，在风格收敛背后，一方面是成长板块短期需消化交易拥挤和外围紧缩预期的回摆，另一方面是估值偏低、相对滞涨的消费、金融及稳增长主线成为资金风偏降低后的防御型选择。风格收敛程度将主要由经济预期强弱决定，中期视角上，继续坚持“科技+消费+稳增长”的均衡配置予以应对。

具体看来，科技方面，新能源、军工等科技行业景气度依然较高，虽然短期存在外部扰动事件，但在全市场中依然属于景气度靠前的相对稀缺方向。此外，受益于下游需求恢复的细分品种（汽车电子/互联网平台/广告/IT软件）也仍可关注。消费方面，虽然动态清零方针不变，但坚持常态化/精准化防疫和政策的持续优化仍是大趋势，疫后复苏主线（酒店/餐饮/免税/航空机场等）尽管时有反复，但大方向仍是向好。拉长时间段来看，可关注相关板块的“看涨期权”。在这样的投资逻辑下，受益于经济复苏的可选消费方向（白酒/汽车）也都可关注。而在稳增长方面，地产依然是政策层重点考量，地产、银行等稳增长主线继续值得重视。此外，各地的“因城施策”，后续如用足用好，地产销售有望在政策支持下出现边际改善，加之“保交楼”利于施工/竣工，由此地产链后周期品种或依然受益（家居/厨电/消费建材）。

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