受益于下游需求，隆基绿能继续实现高速增长。

10月13日晚间，隆基绿能发布三季度业绩预告：经初步测算，2022年1-9月，公司预计实现营业收入为864亿元-874亿元之间，同比增长54%-56%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为106亿元-112亿元之间，同比增长40%-48%。

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隆基绿能表示，受益于下游需求的增长，在保证订单交付和质量的前提下，公司积极把握市场机会，采取灵活的经营策略以应对市场变化。报告期内，公司硅片和组件对外销量同比增长，投资收益和汇兑收益大幅增加，实现经营业绩的明显增长。

今年上半年，隆基绿能营收为504.17亿元，同比增长43.64%，归属于母公司所有者的净利润为64.81亿元，同比增长29.79%。由此可见，今年三季度隆基绿能营收预计将超过350亿元，较去年同期增长约70%，环比增长约17%。

光伏行业“内卷”加速

不过，尽管三季度业绩仍在快速增长，隆基绿能的股价最近两个月却进入了调整期。

截至今日收盘，隆基绿能跌2.85%，跌幅居于市场前列，报收47元，最新总市值3563亿元。

作为光伏行业垂直一体化巨头，隆基构建了从单晶硅片、电池组件以及下游光伏电站的完整产业链，但也受到上游硅料价格上涨的压力。

在如今的光伏行业中，硅料环节占据着全行业的绝大部分盈利。据国联证券测算，以M10尺寸为例，当前硅料环节毛利率高达83.9%，而下游硅片、电池片、组件毛利率仅分别为4.2%、7.8%、-1.5%。

自2020年初以来，硅料价格从73元/kg上涨至2022年Q3的303元/kg，累计涨幅达315%。作为下游环节，隆基的成本结构中，原材料部分占比就超过了70%。

此前，隆基的硅料通常以长期订单方式采购，硅料龙头通威为其主要供应商。但随着今年8月通威宣布进军组件一体化，包括隆基在内的组件企业股票应声而跌，光伏行业“内卷”加速。

不过尽管硅料成本高企，隆基凭借着龙头地位，仍然以出货量取胜。而本月初官方再次喊话硅料企业，硅料价格松动或许指日可待。