2022年的原油市场注定是不平静的。即便面临奥密克戎的威胁、消费国联合释放SPR的压力，油价依然在开年后强势突破80美元大关。
1月11日，WTI 2月原油期货收涨3.82%，报81.22美元/桶；布伦特3月原油期货收涨3.52%，报83.72美元/桶，纷纷创下11月以来新高，延续了12月以来高歌猛进的行情，一举抹平此前两月跌幅。
同日，OPEC高管、阿曼石油部长 Mohammed Al Rumhi 在利雅得接受采访时表示，OPEC及其盟友不希望原油价格攀升至每桶100美元，正在迅速恢复生产，以防止全球市场“过热”，因为“世界还没有准备好接受这种情况”。
不过，就昨夜原油实际走势来看，市场对此并不买账。华尔街见闻提及，尽管OPEC+决议在二月继续增产，但地缘政治问题、俄罗斯产能已达上限、一些OPEC+成员国因缺乏投资导致增产履约能力不足等诸多因素导致市场预期供给并不能如约提升。
本月初，Energy Aspects 首席石油分析师 Amrita Sen 便预计，今年1月可能只有13万桶/日的额外OPEC+原油进入市场，2月也只可能有25万桶/日。他表示：
“即使名义上是按月增产40万桶/日，真正进入市场的数量也只有一半，甚至可能更少。”
能源资产管理公司Tortoise 的投资经理 Matt Sallee 也认为：
除了沙特阿拉伯，其他成员国均面临增产的挑战，现在OPEC+无法向市场证明其每天增产40万桶的能力。
因此，对于油价，如今市场上存在着大量看多的声音，嗅觉敏锐的交易员们在这一波反弹中赚的盆满钵满。华尔街见闻提及，大量对冲基金正在快速涌入原油市场，近三周，对冲基金经理们就购买了多达1.02亿桶原油，而此前10周卖出了约3.27亿桶。
“三重缺口”助推油价进一步走高
关于今年的原油价格走势的研判，市场上大体有以下多空两种声音：
空头认为，未来原油库存会增加，随着供给的持续增加将导致供过于求，OPEC+可能不得不考虑做出减产决策； 多头则注意到，目前原油库存较低且原油行业缺乏投资，产能不足。因此，他们认为，除非未来市场需求增速意外大幅放缓，否则油价将进一步高歌猛进。结合数据，在最新的研报中，摩根士丹利分析师 Martijn Rats 对当下的原油供给方做了梳理，认为其存在以下“三重缺口”：
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。低库存：2021年的原油库存已经持续下降，今年开年继续下跌，22年年底库存可能会进一步下降；
低闲置产能：即便OPEC+实际只增加了增产额度的一半，目前全球原油闲置产能到今年年中也将跌到2百万桶/日以下。
低资本支出：调整行业成本通胀后，目前原油业的真实资本开支/每单位消费比率，较十五年前的低点还要再低20%。