近日，理财魔方创始人兼CEO袁雨来受邀国际金融报，深入剖析了今年三季度债基产品规模下降的原因，并分享了关于全球资产配置的独特见解。

债基三季度“失宠”之谜

据Wind数据显示，今年三季度末，市场上债基产品规模降至10.25万亿元，与二季度末相比减少了超过3300亿元，这是自2023年以来首次出现季度规模下降。袁雨来指出，这一变化与股市的火爆表现紧密相关。股市的活跃吸引了大量资金流向权益市场，使得债市相对受到冷落。此外，债市内部面临的利率变动、信用风险等调整压力也影响了投资者的选择。

袁雨来进一步分析道，股债跷跷板效应在市场中确实存在，但并非绝对。当股市表现强劲时，资金往往流向股市，对债市构成压力;而当股市疲软时，资金可能会寻求债市的避险功能。然而，市场情况复杂多变，投资者在决策时需综合考虑多种因素。

美债波动与国内债市的关联

谈及美债规模持续攀升并突破36万亿美元，以及近期美债收益率的波动，袁雨来表示，这些变化可能通过多种途径影响国内债市。全球金融市场的联动性增强，美债市场的波动可能引发全球金融市场的动荡，进而影响国内债市的走势。同时，美债收益率的变动会影响国际资本流动，进而改变国内债市的资金供需状况。此外，美债市场的波动还可能影响投资者的风险偏好和市场预期，对国内债市产生间接影响。但袁雨来也强调，国内债市受多种因素影响，美债波动虽有影响，但并非决定性因素。

债市未来走势与配置建议

面对年底股票市场波动加剧、投资者情绪谨慎的情况，袁雨来认为，债市可能维持相对稳健的偏强格局，但也需注意利率变动、信用风险等挑战。若股市持续回调，市场风险偏好回落，债市或将获得一定支撑。

在配置债券基金方面，袁雨来建议投资者关注不同类型债券基金的特点。中长期纯债基金收益相对稳定，在当前低利率环境下具有配置价值;信用债基金需关注信用风险，在信用利差压缩背景下需谨慎选择;政策性金融债基金则可能受益于宽财政政策的逐步落地。

全球资产配置：捕捉全球经济果实

针对股债跷跷板的痛点，理财魔方提出了全球资产配置的新策略。袁雨来介绍，平台已上线的G20环球星领投基金投顾产品，通过捕捉发达国家与新兴经济体的红利，分享世界经济发展的果实。全球资产配置不仅能够降低波动，还能通过多资产配置获取更多超额机会。

袁雨来强调，一个国家的资本市场要稳定增长，需具备GDP稳定增长、市场化定价的资本市场以及稳定的货币三个核心要素。G20作为国际合作的论坛，涵盖了全球大部分优质资产，通过全球资产配置，投资者可以更好地捕捉全球市场的投资机会，降低风险。