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根据最近的机构研究报告，为您总结城燃行业的投资要点，供参考：根据火电行业的困境反转，城燃业绩改善可期。城燃的成本端在过去两年受到煤炭和天然气价格上涨的影响，但随着电价和煤价的双重改善，成本端有望得到改善。城燃的收入端受到经营压力日益增长的工商业企业和保障民生要求的居民用户的影响，价格疏导存在一定阻力。近期，城燃面临购气价格下行和居民气顺价两大因素刺激，有望进入困境反转通道。合同内和合同外的天然气价格均有下行趋势。居民气顺价有望对城燃公司整体毛差水平提升产生重要作用。随着天然气采购成本回落和居民气顺价，城燃毛差有望逐渐修复至合理区间。预计天然气消费量将持续增长。建议关注城燃板块的优质燃气公司，包括新奥股份(600803)、蓝天燃气、九丰能源、佛燃能源、新天然气(603393)和天壕环境(300332)。风险提示：居民气顺价政策推进不及预期、上游天然气价格大幅反弹，和下游用气需求不及预期。

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